라스베이거스 샌즈(NYSE: LVS)가 도이체방크의 2024년 1분기 '프레시 머니 리스트'에 추가됐습니다. 리서치 회사의 새해 진입에 대한 소신이 높은 종목군입니다. 

시가총액 기준으로 가장 큰 카지노 운영사는 인하를 단행한 9개 소비주 중 하나이며 그룹 내 유일한 게임 지분입니다. 이에 최근 월스트리트의 2024년 최고 게임 아이디어 중 하나로 주목받고 있는 베네치아 마카오 운영사에 대한 낙관적인 요구가 빗발치고 있습니다. LVS 주가는 현재까지 1.73% 상승하는 데 그쳐 S&P 500이 반환한 24.31%에 크게 뒤처지고 있습니다.

우리는 현재 수준에서 LVS 주식의 상당한 가치를 보고 있으며 마카오의 회복 궤적에 대한 우려의 일부가 잘못되었다고 생각합니다. 도이체방크의 분석가 카를로 산타렐리는 수요일에 메모에서 말했습니다. "우리는 시간이 지남에 따라 이것이 합리화되는 것을 보고 근본적인 관점과 가치 평가 관점 모두에서 LVS가 앞으로 나아갈 설득력 있는 긴 아이디어라고 믿습니다."

애널리스트는 마카오의 지속적인 성장 전망은 내수 중심의 소비자 지향적인 포트폴리오를 가진 투자자들에게 매력적인 특성이 될 수 있다고 지적했습니다. 현재 샌즈는 미국 카지노 호텔을 운영하지 않고 있습니다. 내년에는 미국 소비자들이 임금 관련 지출을 줄일 것이라는 예상 속에서 이는 유리할 수 있습니다.

중국, 마카오 역풍 '이해'
마카오는 올해 중국의 코로나바이러스 규제 가운데 최악의 상황에서 본격적으로 회복했습니다. 하지만 샌즈 차이나를 포함한 6개의 컨세션주 중 5개의 주가가 크게 하락했고, MGM 차이나만 소폭의 상승에 매달렸습니다.

샌즈 차이나를 포함한 주식들은 크게 할인된 수익 배수와 특별행정구역의 강력한 총 게임 수익(GGR) 추세를 믿고 있는 가격으로 거래되고 있습니다. 이러한 가치 하락은 투자자들이 사업자들의 높은 수준의 부동산 투자에 대해 조바심을 내고 중국의 경기 부진이 게임 관련 지출을 방해할 수 있다는 우려의 증상일 수 있습니다.

산타렐리는 이러한 요인들이 알려져 있고 이해되고 있다고 주장하며, 중국 경제가 약세를 보였던 이전 시기들이 마카오의 소비를 압박하지는 않았다고 덧붙였습니다.

"분명히 마카오 중심의 주식들이 제공하는 성장 전망은 투자자들이 최근에 투자자들을 끌어들이는 이유가 되지 않았습니다. 그러나 우리는 시장 전망이 크게 변화했다고 생각하지 않으며 LVS 주식이 매력적인 투자 기회를 제공한다고 생각합니다."라고 분석가는 말했습니다.

라스베가스 샌즈, '상당한 가치' 제공
산타렐리는 라스베이거스 샌즈의 주식이 현재 "상당한 가치"를 제공하고 있다고 인정하면서 LVS와 샌즈 차이나 모두 역사적 규범에 비해 저렴하다고 덧붙였습니다.

분석가는 또한 분기별 배당금 복원과 최근 발표된 20억 달러 규모의 주식 환매 계획을 포함하여 운영자의 주주 보상 노력을 강조했는데, 후자는 하락하는 주식에 약간의 지원을 제공할 수 있습니다.